中國信用債市場地雷恐在18個月內引爆

大和資本市場估計中國外債約在3-3.5兆美元(下同)間，官方數字則是1.9兆，另外有數字預估今年至少到期1.2兆。

中國許多真實數據是個謎，但我用市場真實數據試著側面推敲真相。幾是中國最大房地產商的恆大地產，去年第四季以利率11-13.75%募資2-5年期的18億美元，此次發行即使利率高卻不順利，董事長自行認了近10億美元。只好到了今年第二季再募資20億美元，利率同樣在10%前後不等。龍頭企業資金如此吃緊，其他公司壓力只會更沉重。

中國外債在2017-2018年大幅飆升，這批短中期債券的首波還款壓力估在明年年中，壓力隨著時間積累，隨著人民幣匯率破七，償債壓力加重，恐出現本土型金融風暴，維持避開中國信用債市場的建議。