原油供需預測油價

原油價格是美國政府公債殖利率的領先指標(見:美債殖利率的領先指標)，美債殖利率走高又會對風險性資產造成壓力，而油價走高也會推升通膨提振短率。所以油價是股、債市與貨幣政策的關鍵指標。

全球原油供需

Source: IEA

IEA(國際能源署)統計資料指出2017Q1全球原油需求每日9624萬桶，全球供給9660萬桶，供給大於需求。5月16日發布資料指出至4月分全球供給日產9800萬桶，而2018年原油需求增加量為每日140萬桶，以前揭數字設算全球需求是9764萬桶，也是供給大於需求。

美國原油供需

Source: 財經M平方

EIA(美國能源部)的資訊顯示目前原油日產量逾千萬桶創歷史新高(見:美國原油產量創新高)，但目前美國原油仍供不應求，故美國仍須依賴進口，尤其今年美國復甦力道加速，對進口需求快速增加，近期淨進口量約570萬桶，一改2016-2017年美國出口原油之貌。

IEA估計2018年全球對OPEC的原油需求為每日3225萬桶，OPEC日產量3212萬桶，OPEC區域大抵上供需平衡。另外，目前對於原油需求的估計，各個機構計算誤差約在1百萬桶上下，但這數字約佔1%即可改變供需孰大的判斷，是資訊應用上的問題。

從上面來看，可以感受到以OPEC地區來說沒有供給過剩的問題，美國也受惠經濟轉強對原油需要進口供不應求，所以整體來說有利油價維持相當水準，而且夏季是用油旺季，短期沒有回檔的跡象。但是由全球原油供需的角度，預測實是供過於求，且隨著時間進入第四季後，原油將進入季節淡季，所以油價在今年晚些時候有機會修正。

如果第一個觀察原油價格是美債的領先指標是對的，那到年底前對FED升息預期只會一路增強，約莫到第三季看全年升息4-5碼，年底再看全年升息3-4碼。依此可在繪出債市與股市的輪廓。