經濟數字有妙用，歐洲潛力不容小覷

前面談技術分析，
我們並沒有否定技術分析的效果，
只是點出了一個關鍵問題，
技術分析的看圖說故事本質，
當下對未來研判地的操控性不佳，
要精通才能用的順暢，
相信多數的讀友都有這樣的經驗－
　　
明明就是出現金叉／死叉怎麼行情不一樣？
哎呀，當時怎麼沒有發現另一個關鍵信號！

其實不是沒有發現關鍵信號，
而是技術分析變動的速度太快，
要掌握到精隨與後續的多種可能，
在能運用自如。
那基本分析就沒有這個問題嗎？當然不是！
只是基本面的變動緩慢，趨勢形成改變不易，
所以相對這個問題不是這麼嚴重。


近期市場動盪，
我們以基本面來看全球市場的趨勢，
卻發現大趨勢並沒有很大的改變。

首先在主要市場，
美國與歐洲都是在復甦之中，
歐洲的主要國家也一樣。
雖然美國的復甦趨於遲緩，
但仍是在維持擴張趨勢。
歐洲的復甦趨勢更是緩中帶堅，
有逐漸走強的現象。

回顧年初以來的想法，
美國今年走緩復甦，
歐洲有復甦到下半年加速，
目前方向不變。

 

新興市場，
巴西表現的最差，
俄羅斯受惠油價回升近期略有走揚，
中國近似歐洲，走勢略有改善，
但才剛站上擴張區間，
還不是十分穩固，
而印度的表現偶歐美接近，一直很好。
這些市場與年初以來的規劃一致，
印度前景最佳，中國在結構調整，
原物料出口的巴西與俄羅斯較差。


在外貿導向的臺日韓中，
表現普遍不佳，
特別是日本由去年底的回升轉為一路疲軟，
是唯一與年初以來的規劃有所差異的。
這三個市場前景依舊嚴峻，
雖然臺灣的領先指標，
透露出下半年有回升的契機，
日本的勞動市場表現也很好，
但預期就是辛苦的復甦。



那麼下半年金融市場要注意那些亮點，
先看上證指數與印度指數的今年表現，
在第一季兩者亦步亦趨都有不錯表現，
第二季後開始分化，
上證回到年低，
印度再創新高。
即使最近行情動盪，
還是看的出來印度指數相對陸股強，
多頭與空頭的標的很清楚。



美國股價跟不上企業盈餘，
小道瓊與S&P預期會有適度修正。
亞洲股市，
日本倒是值得留意，
早先報告過日股與日圓的反向關係，
最近金融市場動盪，
日圓走升，短線日股會持續震盪。

最後一樣是那兩檔我們關注，
近期一直在漲的兩個商品，
美債與黃金。
最近的FOMC會議調降經濟成長率與通膨預期，
其實不意外，我們一直強調美國是走緩復甦，
即使升息，也是慢慢走，
這樣將有利債市表現，
尤其現在的歐洲與日本又都是負利率，
更有利美債走堅。
縱然現在是低通膨，
黃金仍然是保持商品，
尤其是市場風險走揚，
避險情緒將推升金價。
兩個商品的長線也是多頭，
短線關鍵看英國公投結果，
結果留歐，風險情緒降溫，
短線會出現修正，
但是中長期來說，
結構不會改變，
持有依然是好策略。