因為很重要，
我就講這最後一次，
搞清楚這次英國脫歐公投的影響，
要怎麼因應。
首先要搞清楚這是怎麼回事，
英國並非第一次公投離開歐盟，
早在1975年英國就公投，
意圖離開歐盟前身「歐洲經濟共同體」，
最後以67%民意續留。
為何英國要脫歐，
英國參與歐盟成本每年2000億元英鎊，
民眾主要考慮財政支出、管制成本、移民問題。
對於英國人，退歐並非玩笑的選項
危機有多近，
最近的民調，
媒體都說脫歐支持率較高，
其實你知道留歐派佔上風？
先前在五月底，
賭盤所推測英國留歐機率是80%，
現在則降至58%。
我們的判斷，
不到最後關頭無法確認結果，
市場隨著接近公投時點震盪。
即使如此，
仍不可否認脫歐派聲勢逐漸加大，
在退歐成敗概率相當時，
結果為何都會對市場出現顯著影響。
如果脫歐成功，
我們將會看到：
一、由於市場不確定性升高，
預期英鎊與歐元貶值，
避險貨幣(日圓、瑞郎、美元)走強。
二、市場氛圍轉向趨避風險，股跌債漲，黃金看漲。
三、市場震盪加劇，需1~2季度調整。
在股匯市的行情如此蔓延下，
那再談談會發生甚麼事：
一、大型銀行對英國及金融資產的曝險，
將引發歐系金融股修正，
以及(銀行相關)債券殖利率攀升。
二、因應金融市場危機，ECB、BOE將對市場挹注流動性。
三、美元走強，原物料與新興市場股債受到修正。
四、BOJ若因此大幅升值，亦可能對市場挹注流動性。
五、英國為德國最大出口市場，經濟將受打擊。
六、英國金融業 將考慮轉往其他歐盟成員國從事活動，
較可能的有法國、 愛爾蘭、德國。
那要怎麼辦呢？
初期風險意識抬頭，
新興市場資產中性偏空，
債重於股。
後期在市場波動後，
可能出現先蹲後跳拐點的商品為，
日圓、歐債、股市。
看到這裡，
原物料到國際股匯市應該都有底要怎麼做了，
我們依慣例再來談兩個商品，
不過，請你別覺得我們自賣自誇，
事實證明這瓜真是甜。
第一個商品還是美債，
殖利率再創歷史新低，
你告訴我哪個位置買贏不了。
美債繼續走多，
鐵證如山，不須多言。
注意的風險是，
最近走強的太猛，
趨勢不減，
結果開出留歐，
短期會劇烈修正。
為什麼說短期？
前面講很多次了，
歐日圓區利率之低，
美債是長多，
不多說了。
第二個商品是黃金，
這檔商品從過年前看多到現在，
雖然不如美債那麼強，
但是還是強，
幾乎同樣是今年做了你不應該輸的商品，
即使買在最高點，
也沒有輸，
為什麼呢？
因為當時的美元指數才93，
現在的美元指數已經到96，
你的黃金價差會從美元匯差賺回來，
還是贏的。
黃金之前曾經有讀友提出懷疑，
我們看多黃金又看多美元是自我矛盾嘛！
事實證明，兩個一起漲，
讀友心中的問號沒有錯，
黃金與美元的價格應該是負相關，
但是我們解釋過了，
黃金多頭行情的驅動力是避險買盤，
當然，現在誰的想法更貼近事實，
市場已證明，我們繼續看多這兩個商品。
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