數據多空互見，美國聯歐制中

本周重要訊息

日本央行下周央行會議可能調整貨幣政策，推動債市收益率急漲，歐債、美債均連遭拋售。預料日央行將金融資產購買計畫收緊，使市場流動性緊俏。 美國十年期政府公債回到2.96%，12月再升息機率近7成。 開發國家債券殖利率走揚，美國殖利率走揚，推升升息機率。判斷年底前美國再升息2碼。

美國Q2的GDP增長4.1%創下近四年新高，川普認為會持續，Q3會異常的好。商業設備開支放緩僅增長3.9%低於前值8.5%。判斷是受到貿易戰影響海外企業訂單提前出口，後面將回落。密西根消費者信心指數7月份97.9略低6月98.2。就數字來看尚可，但對關稅衝擊預期負面，且對汽車預期購買價格下降，不利製造業經濟活動。7月歐元區與美國製造業PMI指數止穩，但服務業PMI全數不如預期，貿易摩擦從製造業傳導到非製造業。判斷關稅擴大影響經濟活動，經濟增速將放緩，歐元區明顯。判斷貿易摩擦升溫，歐元區數據回落會較美國明顯，拖累歐元表現。

歐美歐貿易戰大和解。為零關稅，對非汽車工業品零補貼共同努力，減少服務業、藥品、大豆的貿易障礙。特別是歐盟同意進口更多液化天然氣和大豆。美國意在聯歐制中，並去化中國減購的產能。CNBC統計已公佈Q2財報的S&P 500成分股公司中，超過40%企業提到關稅，大部分影響集中在工業和製造業領域。呼應貿易摩擦問題。貿易摩擦長期問題美國掌握主導權，傷害小於其他市場。

疫苗之王持續發酵，長生生物董事長高俊芳涉事犯罪已被強制拘留。不利中國生技股與店頭市場。中國央行創紀錄以5020億元規模做MLF操作。如預測人行會繼續釋出流動性，將促使人民幣趨貶。

中國螺紋鋼、鐵礦石期貨近一年單日最大漲幅，鋼材庫存回到今年2月來低點，環保政策拉高標準，強化去產能、治污染。中國上半年財政支出較預算少5千億，預期下半年消耗預算，擴大基建力道，利原物料需求增加。政策去產能，例原物料供給減少。金融機構看空特斯拉，CDS交易量增加。特斯拉上周向供應商發出備忘錄，要求部分供應商退還2016年以來的部分款項。市場解讀特斯拉有大麻煩，不利公司發展。Facebook財報不佳，廣告業務收入、活躍戶數遜預期，Twitter亦同，Intel資料中心業務表現遜預期。 電動車供應鏈小心股價向下修正風險，短線科技股利空可能衝擊台灣電子股。原物料有1~2季度彈升契機。