中國貿易順差回升

中國6月份貿易順差意外回升至416億美元，為今年新高。

中國貿易順差

Source: Tradingeconomics

細看數據，6月出口年增率11.3%接近5月12.6%，但進口大幅衰退，6月進口年增率14.1%低於5月26%，其中能源、原物料等進口下滑較多。判斷貿易戰仍會繼續影響中國出口，倒是對原物料進口下降，應小心為經濟轉弱的訊號。市場有另外一種觀點是上半年中國政府財政支出較預算數少5千億，下半年會加被消耗預算支撐經濟，我們的推論也需等待後面兩個月的數據追蹤驗證。