對FED降息與後市判斷

1981年以來的FED降息週期，八次降息平均4.6%，數字大於目前聯邦利率不可能發生，其中有三次降息3碼，較適合做為這次降息的經驗參考。這三次的降息週期時間約在1-7個季度，這次降息至多拉長到2021年第一季，但考慮現在經濟與物價低成長，若時間拉長到那時，表示中間必有事件發生，實體經濟恐出現問題。

判斷較可能的情況是未來1-2季度降息至多2碼，有利短期風險性資產，若降息到第三次會使市場警覺經濟下行風險，則不利股票有利債市。

依此推論，下半年股市高檔震盪，會出現上下大波動，可趁本次公債殖利率反彈，增加高品級固定收益資產，或求絕對報酬的另類投資。