貨幣
¨ 澳洲央行降息1碼連續二個月降息。市場多預期8月份才降息，第一產業連動高的開發國家經濟轉疲壓力大。
¨ IMF批准阿根廷54億美元貸款審查，但尚須理事會批准。土耳其總統撤換央行行長。新興市場動盪仍大，對雙赤字國家宜慎。
¨ 英國金融行為監管局提議禁止對零售客戶銷售加密資產衍生性商品。近來最熱門的是Facebook計畫發行的Libra，加密資產牽涉央行鑄幣稅與洗錢問題，官方基本立場應持反對態度。
經濟數據
¨ 6月份Markit製造業PMI，日本49.3、台灣45.5、中國(財新)49.4皆遜前值；美國50.6回升，但ISM製造業PMI指數51.7與非製造業指數55.1雙降。趨勢維持經濟轉疲。
¨ 美國6月新增非農就業人數22.4萬人，時薪年增3.1%。就業數據良好，但4月和5月數值下修，薪資數據弱預期，我中性看待，但本數據可將原先市場對FED強力鴿派的過度期望修正回來。
¨ 日本6月消費者信心38.7走疲；韓國6月貿易順差41.7億美元，出口年減13.5%。貿易數據也是偏弱。
政治與國際關係
¨ 白宮發生緊急事件，副總統彭斯在行程途中被召回。市場猜測，可能接下來會有軍事衝突。
¨ 歐洲理事會提名IMF總裁拉加德出任下屆歐洲央行行長，德國國防部長馮德萊恩出任下屆歐盟委員會主席。拉加德是法國人，人事佈局德法平衡。
¨ 歐盟決定不對義大利債務和赤字採取紀律行動，官員預計2020年義大利財政規劃將大幅改善，並透露德國和荷蘭懷疑其財政狀況。義大利副總理稱將努力大幅減稅，並與歐盟討論。義大利的結構問題難解。
¨ 伊朗官員稱擬中止伊核協議，將鈾濃縮產品上限提升至5%，法國總統馬克宏對此提出警告。土耳其媒體稱下周購得的S-400系統將抵土耳其，可追蹤北約盟國飛機。沙特稱葉門胡塞武裝無人機攻擊沙特機場並遭擊落。西亞地緣政治衝突不斷，恐牽動市場神經，但我認為美中才是主線，衝突擴大仍有限度。
¨ 日本宣佈7月4日起限制向韓國出口關鍵半導體核心材料，官員稱因韓國在勞工問題未能有解決措施。美、日、台可能在高端科技有更緊密結合。
其他
¨ 安聯首席經濟學家稱市場對FED降息預期過高。摩根士丹利認為歐洲央行可能本月降息，在第四季重啟QE。Markit資料顯示英國經濟第二季將衰退。我也認為今年FED至多降息2碼，在6月非農數據公布後，市場已將預期調整至今年降息2碼。
產業
¨ OPEC＋達成協定延長減產9個月，維持日減產120萬桶。日產量續降至2960萬桶為5年低，伊朗產量下跌。摩根士丹利預期布油在每桶65美元附近，下調長期價格至60美元。但高盛認為該協定會促使下半年油價走高。
企業
¨ 媒體稱蘋果將在9月12日發佈新iPhone。流傳的新產品影片，了無新意，我預期弱銷售。
¨ 特斯拉第二季交付9.52萬輛創紀錄，市場估8.77萬。交付預期差主要是Model 3貢獻。
資產配置建議
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股票
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債券
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其他
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現金
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資產比例
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10%
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15%
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30%
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45%
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重點
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必須消費性、公用事業
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七月上半月隨利多消息轉至投資級債券
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策略交易收益穩定避險基金
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展望
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央行寬鬆利風險資產，但景氣下行疑慮大幅升高，長期偏空
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央行寬鬆利景氣避免衰退
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市場波動放大，等待進場機會
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近期重點
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對降息預期推升美股，但長線有轉長空風險。
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應偏重投資級債券
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波動放大有利策略交易。
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進場機會逐漸浮現，繼續等待。
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外匯避險規劃(略)
證券市場規劃(略)
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商業服務 總經與產業趨勢分析、匯率與原物料避險、個人及企業金融財務規劃
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