離岸人民幣價格Ｖ型反轉的兩個背景，一來是行情急貶過快，出現的平衡修正。二來是人行將離岸市場的資金渠道關閉，使得離岸市場頓時缺資金，空頭回補部位導致價格急升。前天，香港的拆款市場有出現60%以上的利率；昨天，來到了70%以上。這樣的利率，當然會逼使買盤搶進。
離岸人民幣報價
在岸人民幣報價
資料來源: Bloomberg這樣的背景之下，人民幣當然會回升。
人民幣穩了，資本市場的資金就不用爭相出逃，陸股自然穩了。陸股穩了，國際股市也穩了。但是，行情並沒有就此結束。既然我們說跌勢因人民幣而起，那人民幣有沒有再貶的機會，答案當然肯定是有的。今年的人民幣還是看貶，以我的估計，可能要往7.2移動，勢不停，行情不止。只是行情要時間調整，指數就不會一路直行，中間總要停頓幾次。
那麼人民幣何時會再動，我說是下禮拜。讀者也不要聽到下禮拜就驚慌失措，認為市場完蛋了。其實並沒有那麼糟，我的意思是人民幣的轉強，尤其像今天這樣數次在岸市場強於離岸市場的非常態，只會持續到下禮拜。所以，到了下禮拜人民幣又回到偏弱的常態，股市就會再次震盪。不過這一次，估計不會向月初一樣瘋狂急貶，所以股市行情也不會瘋狂向下，只是結束短線的漲勢，轉為弱勢整理罷了。
為什麼人民幣到下禮拜會轉弱，這又要回到這禮拜的行情說起。本周人行將離岸市場資金渠道堵住後，市場一時間從錢滿為患變成捉襟肘見，一些缺現貨交割的機構只好高價拆款回補。行情高到離譜，不如從市場交易些人民幣部位時，人民幣就止跌回升。這時發生奪門效應，空方周先恐後回補部位，使行情兩天就回到離在岸價平的水準。這個現象只是一時恐慌造成的，到了下周，原先各機構安排的資金到位，可以重新依照目前的狀況安排交易，人民幣又要回到看貶趨勢。
不過有趣的是，短線的股市行情與人民幣的關係要反過來。原因是這兩天人民幣回升，反倒給資金出逃的機會，會賣股變現匯出，所以是股市先跌，匯市跟進。到了後面幾天反倒變成是股市已低，匯市也低，就沒有賣的必要了，股匯同步走穩。不過因為陸股已到低檔，這裡再跌空間也有限。
亞洲復甦最穩當的市場，還是在日本。
這禮拜公布的日本11 月經常帳盈餘，再次呈現1.1兆日圓的盈餘。從2014年7月以來，這個數據一直都是正數。弱勢日圓的效果在此顯現。所這個數字，除了給我們日本景氣復甦持續的信號，也告訴我們日圓不會加速貶值，因為她已經有足夠的競爭力。相反的，日圓今年在國際環境嚴峻下，反而有升值的空間。日本站起來了，中國機會也接近了。
日本經常帳盈餘
資料來源: TRADINGECONOMICS
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