編者的話
最近到沖繩旅遊，安排了許多自由行旅客會做的租車自駕行，最早在日本租車服務網站和日本連鎖租車公司間做比較，多數的自由行旅人分享經驗也多是在那家專業租車服務網站和特定1-2家最主要的連鎖業者租車，但我最後卻以選擇了一家中國的專業旅遊業者的App下訂。兩個因素，日本部分租車公司訂車是以24小時制為基準，而租車網站清一色以一日制訂價，對我並不划算，另一方面也沒有一律提供加購全險服務，正好我原來在租車網站看上的項目，就是不能做全險的車輛，所以最後轉向了中國的服務業者訂車並加購全險。
完成訂車後，才愕然發現中國旅遊網站租車的加購全險，竟然是中國平安保險承包的，難怪所有車輛都可以加購全險。旅遊業者提供終端服務商的加值服務方案是理所當然的，但能像這家中國旅遊業者跟平安保險合作，滿足客人需求，且把保險利潤留在自己與中國的保險業者，將產業供應鏈內化在國內，不禁感嘆中國人在做生意的企圖心確實略勝一籌。
台灣正是內需市場不足，所以更要有這方面的創意與企圖心，發揮商業槓桿，在國際市場爭取一席之地。
貨幣與經濟數據
FED維持利率不動。
亞洲開發銀行下今明年中國經濟成長率至6.1%與5.8%，印度5.1%與6.5%。
美國10-11月政府預算赤字3430億美元擴大12%，11月CPI年增2.1%、核心CPI年增2.3%、PPI年增1.1%、核心PPI年增1.3%。
日本第三季GDP修正增長年率1.8%，央行調查本季日本大型製造商信心降至0為近七年最低。新加坡央行調查經濟學家預期今年GDP增長上修至0.7%。
中國11月CPI年增4.5%近八年高，係繼續受豬肉價格飆漲導致；核心CPI年增1.4%，PPI年減1.4%，美元計算的出口年減1.1%，進口年增0.3%。
全球經濟恐受新興市場增速下行維持低增長。美國物價上揚，FED應不會繼續降息，將維持利率不動相當一段時間，但廠商價格未動，應也不會出現通膨壓力。中國有通膨壓力，且廠商價格下滑減低利潤，經濟將續下行。
政治與國際關係
川普和中國商務部副部長分別發表聲明表示美中貿易達成初步協議，中國對美國農產品採購500億美元，美國將對中國輸美商品加徵關稅減半，分階段取消加徵關稅，在知識產權、技術轉讓與雙邊評估等議題有著墨。這個協議對兩邊都沒有太大差別，中國看似增加對美農產品採購，實際上中國本來就有糧食需求，美國將加徵關稅減半，仍將使產業供應鏈轉出中國，故這個結果，實是沒有結果，但又能釋出雙邊關係改善的最佳結果。在關鍵議題上仍未解決，最後無法達成和解，趨勢並未改變。
英國大選首相約翰遜的保守黨贏得過半席位。這個結果在我們預料之中，英國將在一個月後完成脫歐，不確定性降低，有利歐洲復甦與美元回落。
美國國會推進法案若土耳其向俄羅斯採購飛彈系統及對敘利亞動武將實施制裁，土耳其官員不滿揚言若遭制裁將報復。美國同時也推動對德國的制裁，阻止興建俄羅斯天然氣輸往德國的管線。沙烏地嘗試與伊朗修補關係，緩解緊張關係。美國在中程飛彈條約作廢後首次進行試射。俄羅斯將驅逐兩名德國外交官報復俄羅斯大使遭德國驅逐，因俄羅斯政府涉入一場謀殺案。這牽涉的是美中與美俄的戰略布局，都是只要注意不要出現激化問題，我們也預期衝突不會升級的事件。
美國眾議院司法委員會通過對川普彈劾案，議院通過降低藥價的法案。參議院由共和黨主導，這兩個議案都不符共和黨的政策，應不會在參議院通過。
中國實行政府機關採購外國科技產品需改用國產的政策。香港政府邀請多名國際專家成立專家組審視警務工作和程序，但專家組表示對調查多項疑慮未能解決決定請辭。中國提高國產採用率會有利一些廠商，如陸系PC代工廠，香港專家組退出調查，香港民運難平息。
歐洲多個國家擬推動徵收金融交易稅。歐洲綠色協議擬對運輸產業徵收稅金，規模可能達每年200億歐元。這兩個想法都有道理，但能源稅隨貨徵收，物流不能避免，徵收到的機會高。但金融交易稅牽涉國際市場金融競爭的問題，不容易實行。
紐西蘭計劃未來數年投入120億紐幣在基礎設施。明年全球經濟重點在財政擴張。
其他
OECD報告指出中國半導體企業得到的政府支持高於其他國家。在2014-至2018年有21家公司獲取500億美元政府補貼，其中前三名為紫光集團、三星電子和英特爾。其中紫光和中芯獲得的政府補貼超過年收入30%。中國企業在得到政府補貼後，以掠奪式訂價往海外擴張，這也是美中貿易的關鍵問題之一，故達成協議困難。
渣打銀行估計今年前11月中國民營企業債券違約率接近4%，目前約18%民營企業出現虧損，此外估計國企資產回報率約3.7%，亦低於一般銀行貸款平均6%利率水準。中國民企在去槓桿過程中遭抽銀根傷害最重，國企資產回報低於銀行放款，可預見侵蝕企業利潤，整個中國信用市場違約率上揚，我認為一年以內會出現大事件。
華爾街日報調查經濟學家對美國10年期公債殖利率明年底看法，區間從略高1%至3%以上，平均為1.97%。直觀來看就是現在在合理水準，區間波動。
美國證券交易委員會否決紐約證交所的企業直接上市提案。降低股東套現機會。
產業與企業
OPEC預估2020年非OPEC石油日產量增加217萬桶，今明年全球石油需求增加為日98萬桶和108萬桶。國際能源署預估2020年第一季全球石油庫存將增加每日70萬桶。沙烏地阿美上市連二天股價上漲，市值達到2.1兆美元。我對明年原油價格表現維持預期，在50-55元為常態波動，而均衡價往50元靠攏。
美國航空管理局將讓737 Max復飛，但分析顯示現有設計該飛機可能將是數十年來發生事故機率最高的客機之一，時點可能在明年二月。中國民航局表示仍在對該機種作適航調查。不變，空巴展望優於波音。
IDC調查第三度蘋果Apple Watch、AirPod和Beats耳機拿下35%全球可穿戴市場，出貨2950萬套。小米、三星和華為出貨1240萬、710萬和710萬。物聯網趨勢是科技公司獲利的重要新來源，從蘋果財務數據可見。
蔚來汽車北美總部裁員141人為今年在美國第三次裁員；華為與中國軟體國際及重慶市政府簽署合作協議設立AI中心。蔚來除了公司本身營運風險，在北美財源也與惡意挖腳競爭對手員工，有法律風險考量。
中國公寓運營商會為租戶安排貸款支付租金，期限多為12或24個月，但資金進入運營商，運營商負擔利息成本與貸款擔保，由租客還貸款。代表運營商之一青客公寓上個月在納斯達克掛牌募資4590萬美元，管理10萬間公寓超過一半使用租金分期貸款支付4.75%-8.5%年利率，最近期財報顯示公司三個季度淨損5300萬美元。會有問題的原因是，運營商透過折扣鼓勵租戶貸款預付房租給運營商，在一個案例中，租客進行貸款後租金可以打八折，但利息卻不會到25%，亦即中間的差額為公司所吸收，而運營商出現財務問題會引起多方糾紛，成為經濟穩定的大雷。
中國恆大將發放現金股利27億美元收益率近8%，董事長許家印持有77%股份。這兩年恆大用二位數利率發債，而公司在此反向發放巨額現金股利，是為股東套現。未來一年中國經濟崩盤，爆點會在房地產，而房企的爆點就在恆大。
資產配置、外匯避險、證券市場規劃(略)
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總經與產業趨勢分析、匯率與原物料避險、個人及企業金融財務規劃
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