貨幣
¨Powell表示去年美國經濟很好的數據趨勢將延續到今年，會傾聽市場聲音，並保持政策靈活性，目前沒有通膨過高的憂慮，亦不會接受川普辭職要求(若有)。達拉斯FED總裁Kaplan關注經濟與市場下行風險，認為可暫停升息幾個季度。克利夫蘭FED總裁Mester認為如果通膨沒有上升，FED今年可能停止升息。FED官員釋出鴿派訊息，但關鍵還是在數據，美國勞動市場仍然強勁，判斷薪資增長將會推升通膨，今年仍會升息，應在1-2碼(次)間。
¨去年底美國隔夜政府公債回購利率漲幅創記錄收6.125%、短年期2-1殖利率導掛，中國1天期國債逆回購利率飆升。雙雙顯示市場資金緊俏。
¨美國通貨監管局表示資本和流動性接近歷史高位，美國銀行可以面對風險。股市重挫後，聯邦利率期貨顯示年底FED有3成機率降息。市場解讀為官方看到潛藏的金融流動性風險。
¨人行降准1%置換19Q1到期的MLF，釋放8千億資金。人行終於放水救經濟與房市，符合預期。
Ø市場流動性有緊俏跡象，中國釋放流動性，美國仍在縮流動性，整體今年仍是趨緊。
經濟數據
¨Markit調查的12月制造業PMI指數，全球51.5為近2年新低、美國53.8為近1年新低、歐元區51.5為近三年新低，中國49.7為1年半來首次轉為收縮。 美國ISM製造業PMI指數54.1為近10年最大降幅，中國統計局制造業PMI指數49.4為2年來首次轉為收縮。但中國財新服務業PMI指數53.9回升至6個月高位。顯示經濟成長放緩，中國下行風險尤高。
¨美國12月非農新增就業31.2萬人，ADP新增就業27.1萬人為2年高， 失業率3.9%、勞參率63.1%、時薪月增0.4%。歐元區CPI年增1.6%，核心CPI年增1% 。韓國出口年衰1.2%。美國勞動市場強勁，料將維持消費力推動通膨與經濟增長。
¨香港住宅銷售額年衰53.7%。新加坡私人住宅價格2018年創下8年來最大年度漲幅7.9%，但18Q4轉跌0.1%。加拿大房貸18Q3增速降至3.2%為22年來最低。英國2018年房價年增0.5%為5年低位。全球房價趨勢回檔，在流動性緊縮下，判斷趨勢是下行至橫向整理。
Ø美國勞動市場強勁，但全球製造業PMI回落，特別在新訂單上面，未來2季度經濟有下行風險。
政治與國際關係
¨川普與兩院領袖會談後未達成共識，眾議院通過一些法案擬解決政府關門現況，但未對美墨邊境牆提供川普期望的預算，白宮顧問建議川普否決國會的議案。川普的回應是誇張的，故並非真意，判斷是談判手法，但本次政府關門的時間可能會到一個月。
¨金正恩新年賀詞多提到經濟，遠高於國防和軍隊，向國際社會釋出正面訊號。北韓與美國靠攏後，積極向國際社會釋出拼經濟信號，有望複製前共產經濟體開放後的高成長經驗。
¨美中於7-8日舉行經貿問題副部長級官員磋商。不足決定結論，不要過度樂觀。
¨習近平談告臺灣同胞書展示鷹派言詞，蔡英文以堅定維護主權向國際發聲。東亞地緣政治風險升高。
Ø中國經濟下行，可能以製造對外衝突凝聚內部共識，地緣政治風險升高。
其他
¨中國對權健公司涉嫌傳銷和虛假廣告等犯罪立案偵查。生技與保健食品產業風險上升。
¨科技股ETF在18Q4資金流出50億美元為近11季最高，投資人風險趨避心態提升。貨幣政策緊縮周期，股市下行風險升高，科技股風險最甚。另外我們認為Facebook有大幅下行風險，而其高權值會促使科技股出現修正壓力。
產業與企業
¨俄羅斯2018年原油日均產量1116萬桶年增1.6%，OPEC在12月原油日產量降低53萬桶為兩年最大降幅，其中沙特減產日均42萬桶。OPEC會減產推升油價，且油價超跌與中石化爆倉後，判斷油價將進入快速彈升階段，短期WTI將回到50美元以上。
¨特斯拉美國Model 3庫存超過3000輛，美國將降價每台2000美元。巨幅降價彌補政策補貼，嚴重侵害利潤與現金流，另未於年底補貼結束前清庫存，顯示實際上的需求與公司資訊有落差，公司後面還會有大問題出現。
¨蘋果下調業績預期，全球股市重挫。除了中國市場衰退，關鍵是缺乏創新元素，預期最快轉佳要到2020年以後。
證券市場
受到蘋果下修財測衝擊，周五創下新低，但隨即美中有強勁經濟數據與貨幣政策轉鬆的消息面，激勵股市強彈，預測下周起全球股市將會強彈反應。
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