通膨起動、食貴

美國5月與4月的CPI分別年增率為2.5%及2.4%，歐元區同期為1.9%及1.2%。

農產品價格

Source: Tradingeconomics, 圖: 由上而下為黃豆、玉米、小麥

物價走揚的主因是能源與食品價格走揚，能源是可直觀的，西德州原油近一年從42美元漲到72.9美元，現在拉回到65美元，另一個面相是食品，在去年我們曾經述及農產品價格將會墊高，黃小玉價格現在是稍微墊高了，但應不止是這樣。一是美國工資持續上揚，將會從消費力推動產品價格。二是近十年的貨幣寬鬆政策，釋放的貨幣存量沒推升物價，倒推升了金融資產價格，在進入流動性緊縮後，金融資產風險升高，會流向基期低的原物料，但較工業用的金屬，我想民生用的食品更安全－日用，是硬需求。