反觀歐元與日圓，我們對擴大寬鬆的時點分別規劃在12月與10月的央行例行活動。先因歐洲央行預先釋出12月可能採取貨幣寬鬆行動，導致歐元在本月提前走貶。接著日本央行以降低通膨預期的方式，取代為了達到目標而採取擴大量化寬鬆 的行動，使得日圓相對歐元強勁。
平心而論，歐元的方向在預期中，只是時點因歐洲央行的預告提早了。日圓動態則偏離預期，雖然市場仍預期終將採取擴大貨幣寬鬆行動，但時間推遲，使日圓雖兌美元貶值，卻強於歐元。
綜合以上，明確的方向是美元走強。當然，主要還是對升息的預期，對時點落於12月的理由如前述 。所以，越接近12月，市場共識越會形成此結論。歐日元的原則是快貶與緩貶，所以幅度也是依序重輕。但潛伏轉折點，在日本央行將採取行動時。
美元指數期貨走勢圖
這個步調，宏觀結論是資金開始收縮，股債市有中級修正風險，這裡檢視美國十年期公債殖利率與期貨價格走勢確認市場趨勢，在前次觀察美十年公債殖利率時恰巧在2%處，一個月後的今天是2.24%上漲10%。美債價格向下修正破近三月低點，顯示升息預期增強，債市已開始反應。雖然以大趨勢看，股債的價格關係負相關。但是資金收斂又是更大級數的變數，能造成股債價格同向移動，所以股市還是有向下修正的風險。
美國十年期公債殖利率
美國十年期公債期貨走勢
回到台灣，看微觀影響。
匯率的表現，外銷美國的企業受惠、外銷歐洲的受害、而與日本競爭的廠商得短利。
手中持有多數美元資產的企業，受惠美元上漲有匯兌利益。特別好的部門是居家修繕零組件，不只有會對利益，產業也在成長趨勢上。美國不動產的數據逐季走揚，新屋開工率長期在上升趨勢，持續在高點徘徊。
而外銷歐洲的業者，收得的歐元帳款造成匯兌損失，並減少出口競爭力，短線受害。但歐洲長期復甦趨勢不變，除了歐元區的貨幣政策對經濟影響逐漸發酵，弱勢歐元振興歐洲的觀光業，使財政不佳的國家陸續恢復經常帳盈餘。歐洲是明年期待的市場。
而與日本競爭的產業如工具機業，上半年受到弱勢日元的壓力，侵蝕市場佔有率。這現象在台日元比在七月見高點後逐漸改善，原來十月日元寬鬆的事件會再次形成業者的營運壓力。但由於日本央行的動作延緩，台灣業者短期仍可休養生息，享受一季的好光景。
美國新屋開工率
歐元期貨走勢圖
綜觀市場，明確在有利位置的還是中國。
近月雖然匯市震盪，第四季度還是有股匯雙升的條件。前文一脈論述，茲不贅述。
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